今年，许多中国股票被顶级投资机构增持。11月13日，桥水基金公布第三季度持仓情况。其中，不少中概股被增持。除了国内领先的电商，还有百度，蔚来和虎牙等中国股票

近日，被称为女性版巴菲特的CathrineWood运营的ARK基金在百度连续两日开仓加仓，目前持有50w股。凯瑟琳伍德曾表示，她对机器人和人工智能等颠覆性技术非常乐观。

百度股价连续几天大幅上涨，才夺得ARK女神加仓。上周五收盘价161.24美元，股价创年内新高，市值549.95亿美元。股价持续上涨背后是否有巧合？也许我们可以随着智能汽车时代的到来深入探讨一下。

华尔街，的新晋传奇为什么ARK第一次给百度加仓？

每一个伟大的公司背后都有一个灵魂，就像巴菲特之于伯克希尔，贝索斯之之于亚马逊。方舟的灵魂是凯瑟琳伍德。据悉，凯瑟林伍德管理的ARKK在过去五年的年均回报率接近40%，是巴菲特平均水平的两倍

目前ARK共有7只产品，其中5只为主动型基金，2只为被动型基金。今年ARK的5只主动型基金表现不错，尤其是ARKF(金融科技创新ETF)。

(图源房东看世界)

上图中的紫色线显示了由凯瑟林伍德和纳斯达克100(黑色线)和标普500(黑色)管理的最大ARKK之间的比较。自2014年下半年首次亮相以来，ARKK增长了近500%。不断上升的表现压垮了基准的标普500，甚至让科技指数之王纳斯达克100相形见绌。

在ARK基金今年抢眼表现的背后，公司的主动管理也颇受欢迎。特斯拉是ARK基金今年表现强势的最重要原因，是ARK基金的第一重量级。据悉，CathieWood对新能源和智能汽车非常看好。今年，Cathie Wood在低位不断加仓。

除了特斯拉，之外，ARK也正处于一个相当微妙的时间节点，这次它增加了在百度的地位。近日，在百度举行的阿波罗生态大会公布了其在汽车智能、交通智能和自动驾驶三大领域的业务进展。不难理解，ARK首次增持特斯拉和百度，主要是因为CathieWood看好自动驾驶的未来前景。

据CathieWood报道，特斯拉的自动驾驶出租车服务将于2021年推出，并将实现指数级增长。同时，特斯拉不仅是电动汽车制造商，也是自动驾驶汽车的平台提供商，这是两种完全不同的估值模式。作为自动驾驶新兴领域的领导者，特斯拉未来的估值潜力巨大。

作为全球自动驾驶领域的重要参与者之一，百度的估值被低估了。在市场发现百度，潜力之前，正是投资者买入的最佳时机，这可能也是ARK增加在百度地位的重要原因随着自动驾驶在百度和中国的商业化作为最具潜力的市场，受到ARK青睐也就不足为奇了。智能汽车时代迎来拐点，行业整体估值不断攀升

最近，关于上汽大众、一汽和大众停产的消息甚嚣尘上。有人认为更深层次的原因是近年来自动驾驶汽车的兴起。汽车高科技功能的完美呈现几乎依赖于汽车智能芯片的发展，汽车级芯片的需求巨大，这也在一定程度上造成了汽车芯片的短缺。

近年来，随着消费升级，消费者对汽车的功能性和安全性要求越来越高，汽车智能化成为未来汽车发展的趋势。从哪些方面可以看出，智能汽车已经迎来了拐点？

1.今年以来，特斯拉股价近期屡创新高，带动全球新能源汽车板块上涨。截至周五收盘，特斯拉报609.99美元，市值5782.1亿美元。虽然电动汽车的浪潮是主要原因，但更重要的是智能网联和自动驾驶带来的想象空间成为了特斯拉股价上涨的动力。

据市场分析人士称，特斯拉是一家汽车公司和科技公司，科技属性赋予了这些公司更高的估值。知名分析师、LoupVentures创始人人吉恩蒙斯特，近日表示，特斯拉将成为汽车行业之外的颠覆者，未来三年其股价可能再涨300%，达到2500美元，从而使其市值超过2万亿美元。

在特斯拉，股价飙升的背后，也在一定程度上带动了国内新能源汽车板块的上涨。其中，中国证券交易所蔚来的股票价格今年上涨了近10倍，小鹏，的股票价格在理想年份上涨了近一倍。随着智能汽车在整个行业的估值不断攀升，也将带动该领域更多头部玩家的估值。

第二，在自动驾驶领域，谷歌和百度都在加快场景落地。以百度Apollo为例，其在汽车智能领域推出了数款拳头产品，以软硬件结合的智能解决方案，助力中国汽车企业打造顶级智能汽车。作为中国，自动驾驶领域的领导者，阿波罗还展示了其世界领先的无人驾驶技术。12月7日，阿波罗已经获得了在北京，进行无人驾驶测试的独家许可，其后续的商业化行动将会加快。

今年10月，百度Robotaxi项目在北京向公众开放，据百度，仅10月12日发布的数据显示，单站自驾车出租车总数达到2608辆，最高峰值达到600辆。从这个角度来看，自动驾驶已经在场景落地上走上了正轨。

第三，智能汽车正在转折的另一个重要信号是汽车芯片板块的崛起。今年11月中旬以来，芯片板块集体创新高，背后是5G产业加速发展。有市场分析人士认为，首先，这两个也是前期的大牛板块。其次，两者都是经过长时间调整后重新启动的。相比较而言，由于芯片市场的关注和股价弹性较好，往往先受到青睐。

根据普华永道，的数据，到2030年，智能电动汽车的电子元件成本将占汽车成本的50%。电子元器件将极大地影响智能电动汽车的产品力和用户体验，而汽车芯片将起到决定性的作用，它将决定一辆汽车的‘档次’。目前汽车芯片赛道的德州仪器， ADI、博通均创下历史新高，相关公司市盈率快速提升，反映了资本市场对这一行业高增长率的预期。

从种种迹象来看，全球智能汽车时代已经到来。随着各领域头部玩家的巨大增长势头，这也将提振整个行业的估值，有望获得资本市场更多青睐。在智能汽车领域，百度目前的估值是否被低估了？

智能汽车的时代已经到来，百度可能仍然被严重低估

随着能源革命、智能网联、自动驾驶、共享出行、数字化的快速发展，汽车产业正在被重塑，越来越多的创新技术和产品应用到汽车上，智能汽车时代即将到来。纵观国内自动驾驶领域，很多互联网巨头都有自己的布局，百度在技术和布局上仍处于明显的领先地位。

尽管百度股价连续反弹，近期创下52周新高，但有业内人士认为，百度仍被严重低估，最重要的因素是许多投资者对其自动驾驶阿波罗业务的短视。

无人驾驶被世界公认为未来万亿美元赛道，被世界公认为无人驾驶领跑者的阿波罗取得了一系列成就：阿波罗推出了全球唯一的下一代智能交通解决方案‘ACE智能交通引擎’，实现自主可控‘面向未来、兼容当下’，如今ACE智能交通引擎已在近20个城市投入使用。

百度的阿波罗和广州的黄埔正式发布了世界上最大的自动驾驶MaaS平台。作为中国，自动驾驶的领导者，阿波罗展示了其世界领先的无人驾驶技术。据悉，ApolloGo是全球唯一一家在多个城市运营Robotaxi和Robobus的旅行社。此外，阿波罗还宣布了ApolloX计划，将在人才、技术、资本、场景等多个维度培育细分赛道的独角兽。

根据Navigant Research 2020年3月发布的自动驾驶竞争力榜单，第一梯队的四家公司分别是Waymo、Cruise、百度和FordAutonomousVehicies。

从测试里程来看，百度并不逊色于其他豪门。据悉，小马智星的测试里程为200万公里；巡航测试里程为200万公里；Waymo测试里程为2000万公里；百度的测试里程为350万公里，在四大头部选手中排名第二。

从估值水平来看，自动驾驶业务发展不如预期的谷歌，瓦伊莫公司目前的估值为300亿美元。通用汽车自动驾驶部门Cruise的估值接近200亿美元。马斯克曾认为，自动驾驶占特斯拉估值的五分之一，按目前市值计算，高达1000亿美元。优步最近将自动驾驶部门ATG卖给了自动驾驶汽车初创公司奥罗拉，后者的估值也达到了100亿美元。

从这些参与者的估值来看，都超过了100亿美元的规模。此前，高盛预测模型只给了阿波罗无人生态系统3%的估值(约20亿美元)。在业内人士看来，无人驾驶赛道的规模已经超过了一万亿元。阿波罗被公认为无人驾驶的世界领导者，以金融主义为核心的高盛估值并不十分准确。如果你比较一下Waymo和Cruise，阿波罗至少值100-150亿美元。

基于ARK对自动驾驶的乐观态度，继续增持特斯拉的回报也非常高。这一次，方舟基金将增加其在百度，的头寸，这将不可避免地导致百度在资本市场的价值重估。同时，从技术创新和未来发展的角度来看，Apollo商业化前景看好，未来给百度带来的股价上涨和想象空间是基于正常逻辑的。被市场低估的百度，有望迎来人民币升值。

来源：美国股票研究学会，请注明版权。

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