Text/小许二三件事

shift 4 payment(NYSE :4，以下简称FOUR)推出已有一年，目前已站在历史高位，仍在向上冲击。

尽管其主要客户——酒店和餐厅在疫情期间受到了很大影响，但FOUR的收入仍在持续增长。截至2021年4月，FOUR已突破100-美美元关口，且有上升趋势。

令人惊讶的是，这是创始人JaredIsaacman16 16岁时在父母的地下室创立的一家公司。它已经成立近20年了。

那么，在疫情期间，美版的“拉卡拉”四大是如何逆势而上的呢？它是如何布局支付行业的？与行业巨头Square有何不同？未来有哪些亮点？

逆潮流而动

全球支付市场仍在蓬勃发展，受到整个经济发展的很大影响。据BCG报告，2019年至2024年，全球支付市场利润每年将增长1-4%。随着疫情的逐渐结束，复苏阶段的增速将翻倍，预计2024年将达到1.8万亿美元。

在美，北部，苹果支付已经成为Z时代最受欢迎的支付方式之一，而其他巨头如谷歌支付、paypal和Venmopay也在追逐它。疫情期间电商市场的双增长，也为全球支付行业的增长提供了新的动能。

一路狂奔中的支付市场给中小企业带来了新的困扰。类似于中国“支付宝”、“微信”和“云闪付”等众多支付接口相互竞争的情况，美支付市场也有“Applepay”、“Googlepay”等众多支付接口争夺商家的支付渠道。对于中小商户来说，同时开立多个机构账户进行支付管理，显然不利于资金结算、收款和报税；用户画像分散不利于商家的营销推广。

成立于1999年的Shift 4 Payment (NYSE: Four)无疑是中小企业的一个不错的选择。作为领先的独立支付流程支持和技术解决方案提供商，FOUR主要为商户解决收款和日常运营的挑战，帮助商户提供敏捷的解决方案，尽可能降低成本、提高效率。

通过统一多个支付接口，FOUR提供免费的EMV设备(注：EMV是适用于借记卡和信用卡交易的支付技术标准，由Europay、MasterCard和V is a联合发起)供用户使用，方便客户通过同一个入口完成收款动作，支付更低的佣金。

如今，经过25年的发展，FOUR拥有20多万客户，7000多个销售伙伴的支持，每年完成超过350亿笔交易，实现350次技术集成。根据2020Q4的财务报告电话会议，FOUR已经实现了21年的持续盈利增长。仅第四季度，端到端支付量同比增长12%，达到68亿美元。其中，渠道内容占总收入的63%，较去年的54%大幅增长。

四的布局

FOUR的利润主要来自两个方面：

1.交易成本利润：商家使用FOUR的支付接口时，FOUR会收取固定百分比的手续费。

2.订阅利润：这部分费用按月支付。商家订阅FOUR的pOS软件系统、BI工具、支付设备管理等。并支付四。

这种收入离不开FOUR的三大平台：支付平台、支付生态、pOS解决方案。其中：

支付平台：端到端安全支付主要通过前端网关进行，主要保证消费者的支付安全和商家的顺利收款。整个平台的设计基于集成、可靠性和安全性。现在FOUR实现了多平台渠道获取：可以接受来自Applepay、Googlepay、支付宝、微信支付端口的转账。

支付生态：主要通过为商户的移动支付、营销和管理需求提供解决方案，包括移动支付、商业智能、内外供应链/人力/销售管理等。让中小企业主能够真正了解自己的日常门店运营。Shift4Shop、BI工具灯塔、IPO、mobile pOSSkyTab以及FOUR去年收购的供应链管理工具都属于这个模块，一方面扩展了FOUR的支付商户网络，另一方面让餐饮商户可以在pOS系统上直接接受外卖平台的订单，方便财务结算。

Pos解决方案是支付行业的传统项目。与国内SaaS软硬件类似，FOUR为餐饮、酒店提供pOS软硬件系统，方便连锁餐饮/酒店对全流程进行数字化管理。目前，FOUR拥有7000多家合作伙伴，几乎覆盖了北美所有商户同时，为了让合作伙伴更好地服务客户，FOUR提供丰富的工具箱和模块供合作伙伴调用，提高了开发效率，形成了良性的生态环境。

从用户来看，FOUR的客户群体比较分散和平均，以中小企业为主。根据2020年的财务报告，FOUR的商业用户没有一个带来超过1%的利润。

目前，FOUR是如何突破Square的？

每当投资者谈到FOUR，另一个竞争对手Square就不可避免地被提及。

Square (NYSE: SQ)成立于2009年，是全球知名的移动支付开发商，利润与FOUR相近。

不同：

SQ同时聚焦2C和2B赛道：通过CashApp为C端用户提供金融服务，包括储蓄、资金交易、投资等功能；2B类似FOUR，致力于为中小企业提供全链路商业生态链。

服务商户类型：Square偏好中小微商户，而FOUR的商业用户主要来自酒店、餐饮，涵盖餐饮、住宿、休闲等行业，其中凯撒娱乐、希尔顿集团也是客人，这与疫情复苏理念密切相关。

与以下相同：

两种商业模式相似：SQ和FOUR都是靠聚合支付系统取胜，生存基于日益碎片化的支付渠道和商家日益细化的个性化需求，根据服务和渠道收取相应的费用。

对于商户用户来说，他们使用聚合支付系统的时间越长，切换到其他类似系统的成本就越高，这反过来又增加了2B终端对聚合系统提供商的依赖。

四个人在全链路的未来

在过去的一年里，FOUR还完成了同行业的上下游两次收购，其中包括电商平台3deCommerceplatform(现为Shift4Shop)，覆盖了其未覆盖的领域(艺术电商、母婴电商、服装电商等)。)，为FOUR带来了54%的线上商户增长，新增商户约8000家，极大拓展了其在自助收款领域的线上支付渠道和人脉。

未来，FOUR还在探索各种巨头没有涉足的领域。在美，流行的体育方向，欧，四正朝着相关方向努力。通过收购赛事集合信息服务和管理平台VenueNext，FOUR正在慢慢整合体育支付场景的上下游资源。

作为一个成熟的体育赛事平台，VenueNext承担了包括NBA、MLB、NFL、NHL在内的著名联赛的门票销售，还覆盖了美的一些大型主题公园同时，通过近期与LasVegasRaiders棒球队和卖票人STApLESCenter的合作，这张地图正在覆盖体育消费者的全链路支付地图。这张地图预计将为FOUR带来25亿到30亿美元。

但值得注意的是，由于FOUR长期扎根于酒店餐饮行业，如果疫情仍会阻碍人流和线下消费，那么FOUR的增长空间仍有疑问。

此外，高渠道成本也是未来亟待解决的问题。2020年上市之初，其毛利率仅为24%，主要原因是大部分手续费由传统支付网络巨头(如Visa、万事达等)分担。

尽管如此，随着疫苗的逐步普及、国界的开放以及就业的逐步恢复，人们长期被压抑的消费需求将在短时间内爆发，这无疑是FOUR及其商业伙伴突破增长的重要机遇。

对了，如果你也是特斯拉粉，FOUR也能满足你的需求：今年1月，FOUR花了2750万美元买了SpaceX的股票。也许这是一种新的致富方式。

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